360哪些业务上市了

360集团旗下已独立上市的业务包括三六零安全科技股份有限公司（601360.SH）主营网络安全业务、鲁大师（03601.HK）专注于硬件评测软件领域，而花椒直播等部分业务通过重组方式注入上市公司体系，其余核心业务仍由集团公司自主运营。

       360集团上市业务全景解析

       当投资者询问"360哪些业务上市了"时，本质上是在探寻这个科技巨头的资本布局脉络。作为中国网络安全领域的领军企业，三六零公司通过多年发展已构建起多层次资本架构，其核心上市平台与分拆业务共同构成了独特的资本矩阵。需要明确的是，360集团采取的是"主体上市+业务分拆"的双轨策略，这意味着并非所有业务都独立上市，而是根据战略需求选择最适合的资本化路径。

       核心上市主体：三六零安全科技股份有限公司

       2011年3月30日，奇虎360公司在美国纽约证券交易所挂牌上市，股票代码QIHU，这标志着集团首次登陆资本市场。2016年7月，公司完成私有化退市，随后在2018年2月通过江南嘉捷重组方式正式回归A股市场，更名为三六零安全科技股份有限公司（601360.SH）。这个上市主体承载着集团最核心的网络安全业务体系，涵盖360安全卫士、360杀毒、360安全浏览器等国民级安全产品，以及近年重点发展的政企安全业务。根据2022年财报显示，该上市公司全年营收达95.21亿元，其中安全业务收入同比增长29%

       独立分拆案例：鲁大师的港股之旅

       2019年10月10日，360集团旗下硬件评测软件平台鲁大师正式在香港联合交易所主板挂牌，股票代码03601.HK。此次分拆上市被视为360资本运作的重要尝试，鲁大师主要提供计算机硬件评测、系统优化及金融科技服务。招股书显示，360集团通过诚盛有限公司持有鲁大师约33.52%股份，保持相对控股地位。分拆后鲁大师获得独立融资平台，2021年其在线广告业务收入达2.93亿元，同比增长28.9%

       重组上市路径：花椒直播的资本化方案

       直播业务板块通过2018年与上市公司宋城演艺旗下六间房的重组实现间接上市。重组后新实体花房集团整合了花椒直播与六间房两大平台，360集团持有约38.21%股权成为重要股东。虽然花房集团后续于2022年11月在港交所独立上市（股票代码：03611.HK），但这本质上属于业务重组后的二次资本化，体现了360对非核心业务采取的灵活资本策略

       未上市业务板块现状

       集团仍直接控制着多项重要业务，包括360智能硬件（摄像机、行车记录仪等）、360游戏、360搜索以及360人工智能研究院。这些业务目前并未单独分拆上市，而是作为上市公司生态系统的重要组成部分。以360智能硬件为例，其年销售额已突破20亿元，但集团选择将其纳入上市公司体系内协同发展

       资本运作战略分析

       360的资本布局呈现出明显的"一超多强"特征：以上市公司为主体承载核心安全业务，同时将成熟度较高的垂直业务通过分拆或重组方式实现独立上市。这种策略既保证了集团对核心业务的绝对控制，又通过资本市场化释放子业务价值。特别值得注意的是，所有上市业务都保持着与母公司的技术协同和数据安全联动

       股权架构设计特点

       在股权设计上，360集团采用金字塔式控股结构。上市公司三六零安全科技由天津奇信志成科技有限公司控股48.74%，而周鸿祎通过多家关联企业最终实现控制。对于分拆上市的鲁大师和花房集团，360均保留30%以上的持股比例，既保持影响力又不承担全额担保责任

       业务协同效应展现

       已上市业务与母公司保持着深度协同关系。鲁大师继续使用360云计算资源，花房集团接入360账号体系，上市公司为所有关联企业提供网络安全技术支持。这种安排既降低了子公司的运营成本，又强化了集团生态粘性。2021年鲁大师向360支付的服务费用达4200万元，同比增长17%

       投资者关注要点

       对于关注360体系的投资者而言，需要区分三个层次的投资标的：主营网络安全的主板上市公司、垂直领域的港股分拆公司以及未上市但可能未来资本化的业务板块。每个板块的风险收益特征截然不同，主板上市公司稳定性强但增长平稳，分拆公司成长性高但波动较大

       监管环境影响因素

       近年国内外资本市场监管政策变化显著影响360的资本运作节奏。A股市场对科技企业上市门槛调整、港股对分拆上市规则的修订以及美国《外国公司问责法案》的实施，都促使集团不断调整资本策略。2020年后明显放缓分拆步伐，转向内部业务整合

       财务数据对比分析

       对比各上市主体的财务表现可见差异化特征：三六零安全科技2022年净利润为-22.04亿元（主要因投资收益波动），鲁大师同期净利润1.36亿元，花房集团2021年净利润3.25亿元。这种业绩分化正好体现了集团多元化布局的战略意图，平衡了高风险高收益业务与稳定现金流业务

       行业地位与竞争态势

       在各自主营领域，360系上市公司都保持着较强竞争力。三六零在PC安全市场占有率持续保持第一，鲁大师在硬件评测领域市占率超90%，花房集团在娱乐直播行业位居前三。这种市场地位为上市公司提供了稳定的基本盘，但也面临新兴技术的挑战

       未来资本化可能性展望

       分析人士认为，360人工智能研究院和智能硬件业务最具备未来分拆潜力。特别是360智脑大模型项目，若技术商业化取得突破，很可能采用类似鲁大师的分拆路径。集团投资的多家网络安全初创企业也可能通过并购方式注入上市公司

       投资者决策参考建议

       对于不同风险偏好的投资者，建议采取差异化配置策略：稳健型投资者可关注主板上市公司，成长型投资者可研究港股分拆公司，而风险投资型则可关注集团孵化的未上市业务。需要特别注意的是各上市主体间的关联交易和业务依赖度，这是评估投资价值的关键因素

       通过全面分析360哪些业务上市了这个问题，我们可以清晰看到集团资本运作的战略逻辑：既保持核心业务控制力，又通过资本市场释放价值。这种模式为中国科技企业的资本化提供了重要参考，也预示着未来可能会有更多业务走向资本市场